体量超过2万亿，这类基金年均收益率达到5%

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导读： 全国社保基金会管理的养老基金 。 【正文】 本文聚焦基本养老保险基金。 一、概念界定 （一）本文要讨论的是全国社保基金会受托管理的养老基金 1、在之前的报告中，笔者曾指出目前全国社保基金会受托管理的资金主要有三类，分别为全国社会保障基金、基本养老保险基金（简称养老基金）和划转的部分国有资本及现金收益。本文要讨论的是第二块，即基本养老保险基金。 2、养老基金主要分为地方养老基金和风险基金两部分。其中，地方养老基金是指各省级行政区委托全国社保基金会管理的基本养老保险部分结余基金及其投资收益；风险基本则是指委托期满超额收益按比例计提形成的资金，用于弥补可能出现的地方养老基金实际投资收益小于承诺保底收益时的差额部分。 （二）养老基金的受托投资管理要求更严 正是由于风险基金的 ………………………………