帮Biotech关门解散，也成了一门生意

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©氨基观察-创新药组原创出品 作者 | 郑晓 如何才能赚取超额收益？私募机构的常规路径是，投资有潜力的企业，等待玫瑰的绽放。 随着外部环境的不断变化，赚钱的路径似乎变得多了起来。在海外，有私募基金希望反其道而行之： 解散biotech，回收“困”在失败公司中的资本，从而赚取超额收益。 日前，Alis Biosciences就喊出了这一口号。 在Alis看来，部分在管线临床或监管环节受挫的biotech，账上可能还有不菲的现金，极端情况下市值可能会低于现金。这对于股东来说，显然不是一个好现象。 核心在于，这些biotech通常没有相应的增长或近期临床开发成功的前景，也并无有效、及时的机制能将账上现金返还给股东。这导致这部分资金被“困”在资产负债表中。 如果能够有效地回收这些“冗余资本”，就有了让资本市场生态系统进一步良性循环的可能 ………………………………