文章预览
中金研究 我们在本文中梳理传统数据中心在AI驱动下的供给形态重塑和需求变化趋势。我们认为数据中心行业经历了过去三年的盘整，整体而言步入供给出清渐入尾声、需求修复逐步放量的阶段，往后看业绩与估值均有望受到AI提振，建议持续关注龙头公司业绩修复与估值中枢回升机会。 点击小程序查看报告原文 Abstract 摘要 需求端，海外需求快速增长，国内需求逐步修复。 一方面，受益于欧美产业链AI需求外溢至东南亚，叠加国内客户出海扩张，海外需求旺盛。我们认为从区位比较维度来看，由于位于东南亚核心区位的新加坡供给收缩、马来等区域具备价格更低的地和电，有望成为海外扩张的主要储备区域，可类比国内一线地区的需求向环一线外溢。另一方面，国内云厂商需求有望修复，2024年以来，我们观察到以阿里云为代表的国内云厂商收入
………………………………
