【东北晨会0612】下修案例激增，如何把握机会/建材行业周报/恒源煤电（深）活动分享

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  如需获取更多研报内容和精彩活动，请扫码登录小程序。 总量研究 【东北固收刘哲铭】固收专题：下修案例激增，如何把握机会。 2024 年以来，权益市场经历了较大波动，多数转债正股下跌幅度较大，触发转股价格向下修正条款的数量达到了历史高位，董事会提议下修的数量也达到了单季度历史新高。 截至 2024 年 6 月 7 日，今年董事会提议下修次数达到 89 次，触发但不下修转债达 383 次。 董事会提议下修的比例明显提升。 在博弈下修的过程中有两个比较关键的时间点，一个是下修条款触发日，这里用T日指代；另一个时间点是提议下修的标的实际下修的日期，这里用D日指代。两个时间点将下修博弈分为了三段，第一段是T日前的左侧博弈阶段。该段上涨主要来自于对转债是否提议下修的预期，综合来看，2024第一季度和二季度所有即将触发下修 ………………………………