银行“缩表”的进阶探究：“因”与“果”，有哪些？ （东吴固收李勇 徐津晶）20241107

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    摘  要     观点 ◼ “缩表”的直接因素之一：经济增长放缓，贷款有效需求不足： 实体经济增速向资产端扩张受阻的传导链条可以从两个层面剖析： 1） 经济增速不及预期将传导至信贷端增量不及预期。 贷款作为商业银行资产端最重要且占比最大的细分科目，以六大国有行为例，贷款在银行资产端占比均超50%，因此当经济基本面修复缓慢影响企业部门、居民部门加杠杆的意愿及能力时，银行放贷能力同样受限，导致信贷规模扩张承压甚至有所收缩，直接引起银行的“缩表”趋势。 2） 信贷端增量不及预期将传导至与贷款相关的利息收入增速放缓。 对于商业银行来说，信贷收入作为银行主要的盈利资产之一，若信贷规模收缩则大概率将对银行的盈利水平产生影响，并进而通过净资产科目间接引起银行的“缩表”趋势。 ◼ “缩表”的直接因 ………………………………