行将至此，城投如何展望？

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作者：谭逸鸣/ 刘雪 摘  要 2024年行将过半，极致的行情已然让市场忘却去年今时还对信用风险有所担忧。 今年以来，供需失衡、对信用风险可控的一致预期、资产荒是贯穿整个上半年的几条主线，站在当前节点，我们如何展望下半年，又有哪些思考？ 一、2024上半场，城投表现如何？ 2024年上半年，城投债供给缩量成为了主旋律，一级发行整体呈现以下特征： 1、城投债发行规模减少的同时偿还规模在增加，期间净融资同比降幅超过七成； 2、发行净融资总量下降的同时，内部结构性分化更为明显 （1）传统城投类平台在获政策支持的同时，或受名单制影响较大，债券新增发行受限较多，进而总体表现为净偿还，较去年同期净融资降幅最为明显； 产投类、准公益性类平台及金控类平台整体受限或相对较小，上半年仍维持净融入。 （2）AAA平台贡献了 ………………………………