国君有色｜业绩量价齐跌，扩张供给结构分化

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投资建议：我们认为，锂产品产销短期承压，但考虑到行业成本控制与长期潜力，看好产能清晰且具备成本优势的锂矿公司。 锂行业短期受产销下降和价格低迷影响，澳洲和南美锂矿已连续销量受阻，北美项目因成本问题亏损。但需求端看，全球新能源汽车和电池储能持续增长，行业长期发展格局未变。在行业供给出清周期，应当关注能够有效管理成本、具有明确产能增长路径和市场定位清晰的公司，此类公司能够在当前市场波动中展现出较强的适应能力和增长潜力，伴随后续周期反转价格上涨，业绩向上弹性空间较大。 2024Q1锂精矿产销整体下滑，锂价持续低位盈利空间承压。 产量方面，2024Q1澳洲总产量为82万吨，环比下降12%，南美项目产量下滑，美洲建成项目产量增长但在建项目短期增量存疑。销量方面，2024Q1澳洲总销量为70万吨，环比下降19% ………………………………