超长债交易热度升温 | 流动性与机构行为跟踪

文章预览

投资要点 ◾ 利率回顾： 本周关键期限国债收益率继续下行，1Y、2Y、3Y、5Y、7Y、10Y和30Y期限国债分别变动-8.7bp/-0.1bp/-7.3bp/-7.9bp/-8.1bp/-6.7bp/-7.6bp。 上周（7/22-7/26），债市在OMO和MLF利率依次调降的背景下走出牛市行情，国债收益率下行，基金“追涨”、农商行“止盈”情绪均较为高涨。本周，在降息的长尾效应以及PMI数据偏弱的驱动下，国债收益率继续下行，基金“追涨”和农商行“止盈”的总体格局不变，但边际上出现一些变化：国债收益率继续下行背景下，基金继续“追涨”，仍是最大买盘，但追涨力度环比上周有所减弱；农商行止盈力度减弱，减少利率债净卖出并加大对同业存单的净买入；存单利率下行背景下，货基继续减持存单，理财增持存单力度明显减弱；保险增持利率债，加大对超长债的配置。 从机构分券种交易行为来看，基金合计净 ………………………………