【十一月观察】市场回顾与展望

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市场回顾     内地 A股在科创板和纾困基金等政策性因素支撑下暂时企稳，沪深300指数涨0.60%，创业板指涨4.22%。本月原油创10年来最大单月跌幅，为2008年次贷危机同等规模跌幅，需求因素重回市场主导，螺纹钢和原油带动大宗整体下行，文华商品月度跌8%。 投资回顾     全天候CTA组合本月净值涨10%，本轮原油下行前已针对化工板块量化配置仓位，有效捕捉石化链下行大级别趋势，以PTA、沥青和甲醇为例，有效捕捉跌幅分别达17%、20%和26%，对净值上升贡献明显，考虑到风险敞口比例约25%，后续如有回撤则幅度也将相对可控。 宏观展望 宏观经济            国内制造业PMI继续回落，CPI及PPI相对稳定；社融增速回落、房地产开工及销售回落；毛衣站对经济数据的影响 ………………………………