主要观点总结
本文分析了宏观策略上周的国内和海外经济情况，包括货币政策、就业数据、市场风格、行业表现等。国内方面，人民银行表示存贷款利率下行仍面临约束，海外方面，美国劳工统计局公布报告显示就业数据不佳，美联储降息预期有变化。市场方面，消费和成长风格表现占优，市场继续震荡下行。行业视角方面，汽车、非银金融、传媒表现较好，石油石化、电子、有色金属表现较差。文章还分析了风险偏好、资金情况、债券市场等方面的内容，并给出了潜在的风险提示。
关键观点总结
关键观点1: 人民银行表示存贷款利率下行面临一定约束
国内货币政策存空间，但受多种因素影响存贷款利率进一步下行仍面临约束。
关键观点2: 美国劳工统计局公布报告显示就业数据不佳
美国8月非农就业人口增长不及预期，失业率有所下降，时薪上涨。
关键观点3: 市场风格表现及行业视角
上周消费和成长风格表现占优，汽车、非银金融、传媒等行业表现较好，石油石化、电子、有色金属等行业表现较差。
关键观点4: 风险偏好和市场情绪
市场风险偏好可能处于筑底回升的过程中，但整体仍处于非增量格局。风险偏好修复下的“均值回复”仍处于交易性机会的阶段。
关键观点5: 债券市场情况
上周利率震荡走低，10年国债到期收益率当周下行。利率前半周延续走低，长端利率继续向低点迈进，但央行表态对降息预期有所降温，利率转入低位震荡。
文章预览
宏观策略分析 上周，国内方面，9月5日，人民银行货币政策司司长邹澜在新闻发布会上表示，目前金融机构的 平均法定存款准备金率大约为7%，因此还有一定的空间 。同时也要看到，受银行存款向资管产品分流的速度，银行净息差收窄的幅度等因素影响，存贷款利率 进一步下行也还面临一定的约束 。人民银行将密切观察政策效果，根据经济的恢复情况、目标的实现情况和宏观经济运行面临的具体问题，合理把握货币政策调控的力度和节奏。 海外方面，9月6日，美国劳工统计局公布报告显示，美国8月非农就业人口增长14.2万人，不及预期的16.5万人，7月数据从11.4万人大幅下修至8.9万人，6月数据下修了6.1万；失业率从7月的4.3%下降至4.2%，持平预期， 失业率为今年3月以来首次出现下降 ；时薪同比上涨3.8%，略高于预期的3.7%，前值为3.6%；时薪环比上涨0
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