【国君家电 | 行业】告别平淡Q3，迎来Q4拐点——家电板块2024Q3业绩总结

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摘  要 报告导读： Q3外销表现优于内销， 9月以来以旧换新叠加一系列经济刺激政策有望提振Q4内销表现，从而形成内外销共振。增持。 摘要： 行业Q3整体平淡，白电经营较为稳健。 家电板块2024Q3收入利润分别同比+1.5%/+0.7%，较Q2分别降3.8pct/降8.3pct。其中白电板块经营稳健，收入业绩增速分别为0.9%/9.8%，在7~8月内需较为疲软的环境下，龙头公司采取了较为积极的竞争策略，二三线品牌利润由此受到了一定的挤压。黑电收入业绩增速分别为+10.0%/-24.9%，主要受面板价格上涨影响，黑电板块净利率空间有所收窄。受地产竣工疲弱影响，2024Q3厨电板块收入业绩增速分别为-8.4%/-24.1%，集成灶相对承压更为明显，收入业绩增速分别为-54.6%/-113.6%。清洁电器（品牌商+代工厂）收入业绩增速分别为+10.5%/-22.8%，Q3业绩下滑明显，我们认为主要因为龙头公司（如石头、 ………………………………