【铁矿年报】底在何处

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【20241211】铁矿年报： 底在何处 行情回顾 数据来源：文华，紫金天风期货  观点小结  供应  静态测算，25年中国进口铁矿同比增量2600万吨（+2.1%）至12.53亿吨。澳洲地区矿山新增产能较多，预计发运比例提高。 唐山地区产量逐步恢复，25年国产精粉预计同比增600万吨（+2.0%）至3.04亿吨。 总供给同比增3200万吨（+2.1%）至15.58亿吨。 需求  国内：25年预计房地产降幅减缓，基建同比正增长，制造业持续向好；测算铁矿全年需求量14.54亿吨，同比增1400万吨(+1.0%)。 海外：25年海外主流铁矿进口国家，预计生铁产量同比维稳。 库存   24年11月底45港库存1.5亿吨，25年在矿山产能扩张速度大于需求增速的情况下，静态测算过剩情况远超港口库存承受能力，因此大概率通过供应减量去达到铁矿再平衡，价格中枢承压下行。 风险点  ①天气因素影响发运；②矿 ………………………………