高瑞东 周欣平：如何看待近期美债利率的反弹？

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  Hi~新朋友进来  请关注我们哟 核心观点 核心观点： 5 月月中以来，10年期美债利率小幅反弹10个BP至4.46%。 我们认为，超预期的PMI数据与僵持的中东局势是近期美债利率反弹的主要原因。一方面，5月下旬，标普公布美国综合PMI指数为54.4，为25个月以来的新高，表明在移民流入、补库周期开启的情况下，美国经济保有较强韧性，市场延后降息预期。另一方面，5月下旬巴以谈判进展停滞，国际原油价格小幅反弹，截至5月27日，布伦特原油期货价格涨至83.1美元/桶，为近一周以来的最高值。 如何看待近期美债利率的反弹？ 我们认为，美债利率反弹空间有限，美债仍处于可配置点位。一则，从经济形势看，近年来标普公布的PMI指数普遍高于美国供应链协会（ISM），指数存在被高估的可能，且5月初请失业金人数较高，就业承压有助于美联储转鸽呵护经济 ………………………………