关于本轮行情的一些思考

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本文于2024年9月30日首发在作者雪球号“山行”。 如果有一轮不错的行情的话，那么跟历史以往比， 缺乏确定性 、 高增长的大行业/板块作为支撑 。但也有鲜明特色，就是 股东回报的改善 ，从单纯的融资市场，逐步转向一个有股东回报的更为成熟的市场（不同企业有所不同）。 目前看，本轮定义为 宏观修复行情 （借用某大佬的词）。以9.24为起点，可能是所有核心资产的估值一个估值修复，而非eps增长推动。在估值修复中， 红利资产实质已经进行两年 ， 互联网板 块整体和以 宁德时代 、 比亚迪 、 阳光电源 为代表 部分制造业龙头 在启动前已经开始。 消费 给予了最多的政策期待，也短期内难以证伪，估计是最大的增量。 券商、金融服务行业实质上是个roe很低，员工友好但是股东回报很差的行业。所谓牛市放大器，更像是肌肉记忆，看长其实 ………………………………