【德邦传媒互联网】神州泰岳24H1点评：游戏持续高质量增长，AI催收快速推进

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投资要点 事件： 公司发布2024年半年报，24H1实现营收30.53亿元，同比+15.04%；归母净利6.31亿元，同比+56.18%；扣非净利6.18亿元，同比+61.60%。 24Q2单季营收15.64亿元，同比+8.53%，环比+5.13%；归母净利3.36亿元，同比+48.73%，环比+13.88%；扣非净利3.31亿元，同比+40.72%，环比+15.39%。 24H1游戏业务收入24.26亿元，同比+12.03%，毛利率72.86%，同比+2.65pct；计算机业务收入6.27亿元，同比+28.41%，毛利率21.49%，同比-9.51pct。 核心游戏流水高位稳健，销售费用逐季递减、利润加速释放。 《Age of Origins》（《旭日之城》）23Q3-24Q2季度流水为8.31/9.26/9.24/9.10亿元，《War and Order》（《战火与秩序》）季度流水为2.89/2.90/2.94/2.65亿元，两款核心游戏流水保持在较高区间内贡献可观收入增量，持续验证公司在SLG赛道的长线运营能力。23Q3-24Q2公司销售费用为4.11/3.57/2.88/2.62亿元，占收入比例 ………………………………