5.17新政以来，地产销售首次超季节性回落【国盛宏观|高频半月观】

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国盛证券首席经济学家，熊园 博士 国盛证券宏观分析师，刘安林 每半个月，我们基于“供给、需求、价格、库存、交通物流、流动性”等 6 大维 度，跟踪最新宏观高频数据的边际变化，本期为 7 月 1 日 -7 月 14 日相关数据跟踪。 核心观点： 近半月高频数据核心变化在于： 5.17 新一轮地产组合拳以来，地产销售已连续近 6 周环比强于季节性， “ 遗憾 ” 的是， 7 月以来的近半月环比首次超季节性回落、同比也再度走弱。总体看，近期高频数据显示供需之间 “ 温差 ” 仍在，需求不足仍是核心约束，也进一步指向亟待政策再加码，尤其是地产端需更多增量政策、货币端也需 再降准降息。 1、 基于 “6 大维度 ” 高频数据，近半月国内经济有忧有喜、忧大于喜：忧在，除地产再度明显回落外，地方专项债发行放缓，近半月仅发行 486 亿元，累计发行 ………………………………