【国联固收】海外类互换便利工具知多少？

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点击蓝字 · 关注我们 文：李清荷、吴嘉颖、王一 摘要 海外有哪些类互换便利工具？ 纵观美联储、欧央行曾推出的一系列货币政策工具，我国证券、基金、保险公司互换便利（SFISF）与美联储创设的定期证券借贷便利（TSLF）存在相似之处，主要在于二者均有的“以券换券”环节不涉及大规模基础货币投放，不会直接影响资金面。而其他诸如DW、TAF、TALF等流动性支持工具本质仍属于贷款范畴，与SFISF存在一定差异 。 互换便利工具与TSLF的创设背景不同导致实施情况有所差异 虽然SFISF与TSLF在“以券换券”等机制上有相似之处，但是TSLF诞生于美国次贷危机时期，其主要目的缓解金融机构的流动性压力，与SFISF的提振股市初衷有较大差异，因此在资金用途、抵押品、期限以及质押率等方面有较大区别。 TSLF对美国股市有正向影响，而债市影响不一 美联储 ………………………………