主要观点总结
文章概述了近期金融市场的主要事件和趋势，包括资金价格变动、政府债净缴款、公开市场操作、同业存单等方面的情况。文章分析了资金面在跨月期间的变化，以及后续可能的影响和风险。
关键观点总结
关键观点1: 跨月资金面情况
上周跨月且政府债净缴款大幅上升，但资金价格出现回落，说明跨月资金面极度宽松。DR007、R007等利率下降，体现一定的流动性分层现象，银行资金缺口得到补充。
关键观点2: 公开市场操作和货币政策
央行逆回购存量高于1.4万亿元，预计本周将大幅净回笼。政府债供给超预期、货币政策超预期、经济表现超预期等因素可能带来风险。
关键观点3: 同业存单利率和到期收益率
同业存单利率与资金价格密切相关，后续存单可能在1.9%-1.95%区间震荡。进一步下行或需等待降息落地。
关键观点4: 本周关注因素
本周需关注央行公开市场操作、政府债净缴款、同业存单到期量等因素对资金面影响。
文章预览
// 核心结论 // 上周跨月且政府债净缴款从前一周的704亿元大幅上升至5288亿元，但资金价格从8月28日开始大幅回落，DR007甚至出现低于1.7%的政策利率的情况，说明跨月资金面极度宽松。具体来看DR007从1.96%下行26bp至1.7%，R007从2.04%下行20bp至1.84%，R007与DR007利差从8bp一度扩大到18bp后收窄至14bp，体现一定的流动性分层现象，说明本次跨月银行资金缺口得到补充。交易所市场资金价格变动很小，隔夜和7天资金利率上行1bp左右。 资金面在8月底提前转松，但是目前央行逆回购存量仍然高于1.4万亿元，预计本周央行将大幅净回笼。如果央行一次性大幅回收流动性，则可能导致跨月后资金面紧张，但从历史情况来看，周末时点逆回购存量与DR007均值-7DOMO利差正相关性较高，即逆回购存量降低时资金价格大概率下行。 此外，我们还统计了2023年来逆回购存量高
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