解运亮：美国制造业修复波折及其对中国的影响

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点击上方的“宏观亮语”可以订阅哦 文/解运亮、麦麟玥 本文已发表于2024年11月4日《金融时报》       美国制造业的修复道路并非一帆风顺，今年以来，制造业景气度先经历回升后再次回落，制造业的就业、投资、库存等层面的修复也较为曲折。尽管融资端银行放贷标准边际改善，但美国制造业企业仍在观望，一是等待美联储货币政策的调整；二是等待美国大选情况落地。在观望情绪下，企业进行资本和库存投资的意愿相对偏弱，与之相对应，美国制造业库存增速回升幅度也有限。当前美联储货币政策已开始调整，但因大选因素仍存在不确定性。待大选情况落地后，企业政策确定性逐步明朗，企业或开始明确明年的生产计划，届时观望情绪渐消，补库意愿也会更加明确。而美国库存回升带来的进口总需求有望弥补中国对美直接出口份额回落的影 ………………………………