【兴证固收.利率】多空交织，长端震荡 ——利率回顾（2024.5.27-2024.5.31）

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投资要点 资金面：维持宽松。 5月27日-5月31日DR007运行在1.87-1.92%的区间，R001运行在1.80-1.87%的区间，受跨月影响资金面小幅收敛，但流动性整体依然维持宽松。周一至周五，央行分别开展了 20亿元、20亿元、2500亿元、2600亿元和1000亿元逆回购操作，全周公开市场累计净投放6040亿元。央行对流动性的呵护态度明显，大额净投放使资金利率波动明显弱于季节性。 一级市场：需求偏强。 5月27日-5月31日受地方债发行放量影响，利率债净供给环比大幅上升。周一农发债招标需求一般，但随后几个交易日政金债需求走强，口行债需求尤其火爆，5年和7年全场倍数分别高达7.31和5.26。整体看3-7年政金债需求仍然旺盛，受地方债供给影响有限。 二级市场：多空交织，长端震荡。 5月27日-5月31日，债市收益率变动不大，全周呈现收益率先下后上的特征。周一，消息面 ………………………………