【建投新能源】碳酸锂：基本面边际改善，但反弹空间有限

主要观点总结

本报告主要分析了碳酸锂市场的现状与未来走势。随着价格持续下跌，生产下降，供给减量，而需求在产销旺季增长，库存增长速度放缓，基本面边际改善，反弹预期升温。但考虑到长周期供需关系未明显改善，且价格反弹将面临套保带来的抛压，预计反弹空间有限。

关键观点总结

关键观点1: 市场概况

随着近四个月的价格下跌，碳酸锂主力合约逼近7万元/吨，跌幅达到36%。最近几个交易日，碳酸锂主力合约在7.2-7.3万元/吨位置。

关键观点2: 库存拐点将至

碳酸锂周度库存进入快速累库状态后，累库速度明显下滑。预计最早在8月底、9月初将进入去库状态。

关键观点3: 供需变化

需求提升是确定性较高的事件，预计随着年末产销旺季到来，需求将进一步提升。而供应方面，由于价格对供给的制约效应，预计产量将继续减量。

关键观点4: 长期预期与反弹空间

虽然基本面迎来了边际改善，为碳酸锂的反弹提供了支撑，但长期供大于求格局未改变，多头力量弱于空头。价格反弹将面临套保压力和供应增量补充，预计反弹空间有限。

关键观点5: 风险提示

报告提醒交易者注意低价对供给压缩的效果可能过于滞后，生产企业可能悄然降低开工率。同时强调免责声明和版权信息。

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