拼多多偶像——Costco 正是零售 “人间理想型”？

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纵观国内泛零售行业，电商之拼多多和实体零售之胖东来，两者普遍被视为各自细分市场内的标杆，甚至是各自商业模式的“最优解”。而这两者所共有且最被推崇的特性-- 以消费者利益为最先，和极致的运营（前者侧重于效率，后者更重质量） ，或多或少“传承于”另一个海外零售的标杆—Costco。 此次海豚投研就与各位共同复盘、挖掘、学习这一久负盛名的零售标杆，其核心优势和稀缺性到底体现在哪些方面，又是哪些具体的商业模式、经营方式上与对手不同的抉择或坚守造就了这种差异化的优势： 1、 复盘过往的股价表现， 2000新千年初至今Costco的市值累计上涨了约19x，年化涨幅约12.8%，明显高于标普500同期年化5.4%的增长 。但显然相比动辄百倍的超级牛股，Costco论涨幅并非最强的。 但按年度涨幅、Costco仅在dot.com泡沫、08年金融危机、20年新 ………………………………