港股通民企物业梳理

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上市物业大体可以分为两类，未爆雷的国央企物业及已爆雷的民企物业，二者对应不同的估值标准，然后已爆雷的民企物业中又有港股通与非港股通的区别，二者因为流动性原因又对应不同的估值体系，本次仅仅讨论已爆雷的港股通民企物业。 那么讨论的标的大概剩下四个：碧桂园服务、恒大物业、雅生活服务、融创服务。 1、恒大物业是其他已爆雷物业估值的标尺 ，因为它是爆雷最早的物业，而目前仍然有80亿市值，这还是在账上少了134亿的情况下市场给的估值。如果把134亿加回，那么恒大物业至少价值200亿港币。 2、 再看恒大物业的收入结构，基础物管的收入占比逐年提升，超过80%。其中的非业主增值服务（即母公司输送）的占比不到1%，几乎可以忽略不计。另外，其他一些社区增值服务等业务占比同样很小，不到10%。所以， 个人认为已爆雷 ………………………………