【华泰宏观】11月工业企业利润降幅再度收窄

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如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 11月工业企业利润数据点评 整体而言，今年1-11月工业企业盈利增速从-4.3%继续回落至-4.7%，但单月增速较10月的-10.4%收窄至-7.3%，同期PPI同比降幅亦由10月的2.9%收窄至2.5%，量价拆分来看，利润率（季调后）较10月的5.3%进一步上行至6.1%，而工业企业收入增速从10月的0.2%略回升至0.9%，显示需求温和改善，但总体仍有进一步改善空间。 从结构上看，上游行业中受益于利润率改善、煤炭开采利润降幅明显收窄，中下游行业中专用设备、电气机械、钢铁等出口链行业拉动利润增长，与相应行业11月出口保持较高增速相印证，而汽车、计算机等行业或受“以价换量”特征影响、收入增速回升但利润增速有所回落。 往前看，若能完成全年预算目标，今年4季度一般公共预算支出同比增速将从前3季度的2% ………………………………