国君社服｜流通体系视角下的零售业态比较

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摘要： 投资建议： 推荐：1）高匹配效率，能够形成渠道品牌认知的创造需求型零售；2）能够高效聚单，形成单品SKU规模效应的满足需求型零售；3）能够利用履约基础设施的规模效应，从场景维度持续获取份额的零售企业。传统零售业态如超市等，在转型过程中也有望受益。 流通体系差异大，优势壁垒各不同。 ①中美日商品流通体系不同，美国大零售小批发，日本大批发小零售，中国兼具。②由此导致业态、模式与能力不同：1）业态：美国超市，日本便利店，中国电商主导；2）模式：美日自营，核心能力是选品和运营vs中国联营，核心是物业稀缺性。③渠道通过降低交易成本创造价值，零售可依此分为创造需求和满足需求型：创造需求型的核心能力是匹配，满足需求型的核心能力是高效聚单、构建单SKU规模经济，以及高效履约。④先有定位， ………………………………