债市聚焦｜商业银行委外投资的市场格局和品种偏好

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文 ｜ 明明  章立聪  史雨洁  杨宏宇  商业银行作为金融市场上资金体量最大的主体，亦是固收类公募产品负债端最重要的机构客户，其债券型产品的投资偏好变化对整个固收资管市场有重要的参考意义。我们基于银行、基金产品财报披露的数据，从多角度入手深度拆解了目前商业银行委外投资的市场格局和品种偏好，供市场投资者详阅参考。 ▍ 商业银行持有的公募基金规模有多少？ 截至24Q2，全市场公募基金总规模达到30.76万亿元，其中债券基金规模达到10.35万亿元，货币基金规模12.23万亿元，两者较24Q1环比分别增长13.03%和5.95%；考虑到商业银行主要持有收益稳定的债券基金和货币基金产品，根据公募基金年报数据，截至2023年末，债券型产品中机构投资者持有份额占比为84.32%，货币基金则为27.46%，以此比例估算得到24Q2机构合计持有债基和货基 ………………………………