主要观点总结
文章主要介绍了创新药板块的三个重要投资逻辑。
关键观点总结
关键观点1: 美联储降息对创新药企业的影响
创新药属于利率敏感型资产，美联储的降息将有利于创新药企业重启研发项目。市场预期美联储将在9月降息，全球创新药市场景气度有望持续回升。
关键观点2: 国内创新药政策的转变
国内政策正在鼓励和扶持创新药的发展，包括允许前沿创新药物以更高价格销售，控制同类创新药获批的数量，控制内卷。这为国内创新药企业提供了更好的发展环境。
关键观点3: 国际视野下的创新药发展
虽然国内资本市场对中国创新药发展持悲观态度，但国际医药巨头对中国创新药产品非常有兴趣。例如，默沙东与同润生物的合作，显示出中国创新药企业的研发能力得到了国际认可。
文章预览
之前听大家意见的时候说希望我讲讲行业，那今天小研就分享一下创新药板块的三个重要投资逻辑。 一、美联储降息 创新药属于利率敏感型资产 ，创新药企业普遍需要融资进行新药开发。 在利率水平高的时候，融资成本非常昂贵，创新药公司不得不放缓新药研发，一旦利率水平回落，创新药企业就可以重启很多研发项目。 美联储2022年开始加息，对全球新药研发造成很大打击，目前市场预期美联储会在9月降息0.25%-0.5%，全球创新药市场景气度有望持续回升。 二、国内创新药政策转变 2018年国内医药集采正式启动，2020年以后创新药医保谈判启动。 像PD-1这种重磅产品因为竞争激烈， 一年的治疗费用从20万降到3-4万，降幅高达80%。 海外PD-1产品帕博利珠单抗一年销售额达到250亿美金，年治疗费用20万美金，售价相差30多倍。 国内PD-1头部产品卡瑞利珠，
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