美联储缩表的流动性冲击开始显现——全球货币转向跟踪第3期

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文 ： 华创证券研究所副所长 、首席宏观分析师 张瑜（执业证号：S0360518090001） 联系人：   殷雯卿（19945767933） 【全球货币转向跟踪系列】 全球货币转向跟踪第1期：20240403-货币政策的“分歧” 全球货币转向跟踪第2期：20240617-降息潮启动 报告摘要 一、全球货币政策转向跟踪：降息交易再度升温，静待美联储启动降息 1 、全球利率图谱：英国央行首次加入降息行列 6 月中旬以来，我们跟踪的全球 26 个主要经济体中有 5 个经济体降息、 2 个经济体加息。 其中，智利、瑞士、加拿大均已处于降息周期中，延续此前趋势继续降息；英国央行首次加入降息行列；日本央行年内第二次加息；美联储虽未调整货币政策，但为 9 月降息铺路。 2 、全球降息预期：降息预期再度升温，静待美联储 9 月降息 美联储：全年降息预期提升至 3 次。 6 月中旬联邦基金期 ………………………………