【宏观早评】财政预期乐观，股市结构调整延续

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宏观 & 金工早评 | 2024年12月25日  品种： 股指、贵金属、基差、金工 股  指 全国财政会议在北京，同时还有路透传出明年赤字规模。根据路透，明年将发行3万亿特别国债用于支持“两重、两新”，新质生产力，和向大型国有银行注资。其中1.3万亿支持两重两新，1万亿新质生产力，剩下的0.7万亿补充银行资本金，整体略超预期，之前市场普遍预期1.5-2万亿特别国债用于支持消费和新质生产力，补充银行资本金是10月新闻发布会就做出过的表态，主要是替代降准来确保发债的过程中没有流动性短缺。股市反映相对较小，债市方面，长债利率小幅走高，主要还是交易债券供给加大的担忧。 表态上没有太超预期，话术基本上还是在中央经济工作会议的精神下做具体部署，提高赤字率、安排更大规模的政府债、提高退休人员基本养老金、提振消费、提高城 ………………………………