主要观点总结
文章主要讨论了A股和港股的分化表现、市场估值、投资节奏和策略。指出A股估值并未脱离强政策预期驱动下的合理范围，但“高斜率”阶段可能接近尾声。建议投资者关注杠杆资金和个人投资者的交投情绪，并调整投资思路至“稳中求进”。同时，推荐了华泰A股超跌反弹组合，详细阐述了组合筛选规则。
关键观点总结
关键观点1: A股和港股的分化表现
文章分析了A股和港股节后首个交易日的分化原因，包括长假带来的交易错位效应、两地投资者定价逻辑的差异等。
关键观点2: 市场估值与行情判断
文章指出市场估值并未脱离强政策预期驱动下的合理范围，但考虑到增量政策信号和杠杆资金热度，行情的“高斜率”阶段可能接近尾声。
关键观点3: 投资策略调整
基于市场估值和行情判断，文章建议投资者调整投资策略，从“积极进取”转变为“稳中求进”，并关注杠杆资金和个人投资者的交投情绪。
关键观点4: 华泰A股超跌反弹组合推荐
文章详细阐述了华泰A股超跌反弹组合的构建方式和筛选规则，该组合旨在为投资者提供参考。
关键观点5: 风险提示及免责声明
文章最后提醒投资者注意政策风险、风险偏好下行幅度等风险，并强调了免责声明及相关研究报告的访问渠道。
文章预览
风险溢价、PB-ROE的匹配关系、逆势资金的动向指示，A股估值并未脱离强政策预期驱动下的合理范围。但考虑到近期的增量政策信号，“高斜率”的阶段可能接近尾声，收益率和波动率的相对关系可能出现变化，建议投资思路从“积极进取”转变为“稳中求进”，尤其是，我们建议，投资者需要更为密切地追踪杠杆资金和个人投资者的交投情绪，此两类资金参与热度在近期呈现加速升温。配置上，我们结合行业分析师评级、估值水位、回撤幅度、资金面风险等考量，构建了“华泰A股超跌反弹组合”，组合名单及筛选规则详见研报原文。 点击小程序查看研报全文 核心观点 A股、港股的分化背后体现不同资金交易逻辑的差异 我们认为，A股、港股节后首个交易日的分化表现，或有两点原因。第一，长假带来交易错位效应，港股本身或领先A股“半个
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