【东吴电新】天齐锂业2024年三季报点评：高价库存逐步消化，锂盐端亏损持续收窄

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盈利预测与估值 投资要点 业绩符合市场预期： 公司24Q1-3营收101亿元，同-70%，归母净利润-57亿元，同-170%，毛利率49%，同-38pct，归母净利率-57%，同-81pct；其中24Q3营收37亿元，同环比-58％/-5％，归母净利润-5亿元，同环 比-130%/-62％，毛利率44%，同环比-41/-10pct，归母净利率-14%，同 环比-33/+21pct。公司此前预告24H1归母净利亏损58.5-54.5亿元，业 绩处于预告中值，符合市场预期。 格林布什：Q3产量环增22%，现金成本环降18%： 销量端，Q3格林 布什精矿产量40.6万吨，环增22%，包括39.5万吨化学级锂辉石和1.1 万吨技术级锂辉石，销量39.2万吨，环减26%。格林布什25财年产量 指引135-155万吨，我们预计24年销量150万吨+。盈利方面，Q3平 均FOB价格872美元/吨，环降15%，单吨现金成本277澳元（183美 元，10月31日汇率0.66），环减18%，单吨利润约570美元+。 Q3销量环比提升，高 ………………………………