主要观点总结
尽管Unity的业绩不佳，但新管理层上台后进行了大刀阔斧的调整，市场对Unity的未来仍抱有希望。文章认为，Unity与2022年的Applovin相比，在数据、生态布局方面仍有不足，但Unity具备一些相对优势，如全产业链布局和闭环生态、行业与环境优势、公司优势等，可以在一定程度上缩短反转的过程。文章认为Unity的未来可能对标2020年的Applovin，并给出了基于不同预期的Unity估值空间测算。
关键观点总结
关键观点1: Unity与2022年的Applovin相比的不足之处
Unity在数据、生态布局方面与2022年的Applovin相比仍有不足，体现在数据的获取、分析和利用上，以及全产业链布局和闭环生态的缺失。
关键观点2: Unity具备的一些相对优势
Unity具备全产业链布局和闭环生态、行业与环境优势、公司优势等，这些优势可以在一定程度上缩短反转的过程。
关键观点3: Unity的未来可能对标2020年的Applovin
文章认为Unity的未来可能类似2020年的Applovin，产业链整合、模型优化尚未完成，但U的优势可以在一定程度上缩短反转的过程。
关键观点4: Unity的估值空间测算
文章基于不同的预期，对Unity的估值空间进行了测算，并给出了乐观和悲观下的估值范围。
文章预览
*注意：以下内文中涉及隐藏估值部分，公众号未完全展示，感兴趣的用户可进入长桥App后搜索“海豚投研”，查看同名文章，免费畅读完整内容。 尽管Unity的业绩还是一团糟，但近半年来经营面上的动作不断：换帅、裁员、关业务，大刀阔斧的调整下，市场也在期待一个新的Unity诞生或者是王者归来。 因此，2025年也被看作是Unity的一个重要反转拐点期。而管理层去年底多次透露底层模型优化进展顺利，也给市场增加了更多的期待，只缺“业绩”。参考近两年Applovin的走势，多头资金真正的下注时机至少需要看到连续2个季度的业绩或经营面的明确效果。但站在当下，只能尽量的以Applovin为估值锚，从Applovin的成功经验来预测Unity的翻身概率。 那么对于当下的Unity，最像什么时候的Applovin？乐观者肯定是认为2022年的Applovin，毕竟依葫芦画瓢的话，业绩股
………………………………
