招商定量 | 上行胜率维持谨慎，但赔率值得乐观

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投资要点 『市场最新观察』 市场走势上， 本周万得全A指数下跌约2.00%，上证50、沪深300、中证1000指数分别下跌约2.48%、2.19%、2.09%。 交易情绪上， 本周初情绪继续回落，但周末略有企稳。 胜率端，8月数据整体不及预期，且分析师继续下调年内A股盈利增速预期，短期胜率维持谨慎。 一方面，8月社会消费品零售额、工业增加值、M1同比增速均低于市场预期。另一方面，分析师在半年报披露完毕后连续两周内，都对A股2024年度盈利增速预期进行了显著下调。 赔率端，当前市场估值和交易情绪处于历史低位，A股整体和中证800指数的PB中枢已经降至极低水平，后续上涨的赔率空间非常大。 此外，在全球风险资产波动加大、美国经济数据渐显颓势的背景下，走势相对独立的A股市场从中长期来看仍具有不俗的配置价值。 总结来讲，短期A股趋势上行胜率或仍 ………………………………