【浙商宏观||李超】 10月金融数据：M1增速拐点基本确认

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分析师：李超/ 孙欧 来源：浙商证券宏观研究团队 具体参见2024年11月12日报告《 10月金融数据：M1增速拐点基本确认》，如需报告全文或数据底稿，请联系团队成员或对口销售。 全文约3900字，阅读大约需要10分钟 核心观点 2024年10月金融数据中，信贷、社融偏弱走势符合预期，有效信贷需求需要等待政策作用于实体经济的滞后效果显现，但M1、M2增速超预期大幅反弹，存款结构中，财政存款大幅同比少增、企业居民存款同比少减，说明财政资金的拨付使用（尤其是年内前期已发未用资金）开始在金融数据中体现。M1数据代表实体经济短期活力，10月表现一是与财政相关，二是消费以旧换新叠加“双十一”提前的带动，展望后续走势，预计财政的支撑具备持续性，M1增速拐点基本确认，虽然明年1月春节错月可能再有季节性低点，但2月后将继续渐进修复 ………………………………