DeepSeek将拉低算力总需求？美国科技四巨头今年算力投资不减

主要观点总结

本文讨论了关于美国四家科技巨头微软、亚马逊、谷歌和Meta在人工智能（AI）算力投资上的决策和趋势。文章指出这些公司在2024年和2025年的资本支出达到历史高峰，强调算力投资的重要性，并分析了他们为何无视可能的泡沫和风险继续增加算力投入的原因。同时，也讨论了这些高强度投资是否可持续，以及对中国公司的影响。

关键观点总结

关键观点1: 美国科技四巨头微软、亚马逊、谷歌和Meta的算力投资达到历史顶峰，2024年资本支出均创历史新高。

这四家公司在人工智能领域的资本支出持续增长，表明它们对未来技术市场的乐观预期。

关键观点2: 这些科技巨头坚持大规模算力投资，即使面临成本上升和效率挑战。

它们认为，尽管存在成本上升和技术挑战，但投资于算力是面向未来的必要策略。

关键观点3: 美国科技巨头的高强度算力投资具有可持续性，但增速会逐渐放缓。

这些公司的资本支出规模仍会增长，但增速会逐渐回落到正常区间。微软可能是最早开始放缓投资步伐的公司。

关键观点4: 中国公司在面对美国科技巨头的算力投资趋势时，需要谨慎制定自己的策略。

中国公司需要考虑长期增长的需求和短期技术挑战，同时考虑到美国对中国的芯片出口管制因素。

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做出这个决策的依据是：多买算力，有浪费的可能；但如果不投，一定会错失未来 文｜《财经》研究员 吴俊宇   编辑｜谢丽容 是否有必要继续大规模投资算力？中国AI创业公司DeepSeek爆火后，投资者对大规模算力投资一度担忧。 2023年以来，中美科技公司对大模型的共识是，它需要“大力出奇迹”——足够的算力、资金才能支撑模型的技术迭代和商业化（详见 《ChatGPT算力消耗惊人，烧得起的中国公司寥寥无几》 ）。英伟达是算力投资最大受益者。因为中美科技公司都在大规模采购AI芯片，英伟达几乎是垄断者。 但2025年初，DeepSeek提出“四两拨千斤”的技术路径。这家公司称“仅用2048张英伟达H800芯片和550万美元训练成本”训练出和OpenAI旗舰模型性能接近的模型。且训练成本仅为其他巨头的数十分之一，推理算力成本仅为GPT-o1的1/30。这似乎意味着 ………………………………