中国宏桥（1378.HK）：高分红和预期差带来的机会

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近数月来，市场对工业金属的需求预期出现波动，引发了不少周期股的调整。然而，正是在市场情绪普遍悲观之际，往往隐藏着逆向投资的机会。特别是对于那些并非完全周期属性的行业，在商品价格经历一轮调整后，仍具有较强的内在价值。             以港股为例， 电解铝巨头中国宏桥（1378.HK）刚发布了中报，营收和盈利均创了历史新高。             于2024年上半年，中国宏桥年实现收入735.9亿元，同比增长12%；归母净利润91.5亿元，同比增长272.7%；中期股息0.59港元/股，分红比例提高至56%，年化股息率逾10%。             长期来看， 中国作为全球最大的电解铝生产国，其供应端受到明确限制，而在全球能源结构逐渐向电动化转型的大背景下，铝的新增需求量亦相对乐观。 随着美联储加息周期的结束，美元的疲软也有望进一步推高铝价。 ………………………………