【兴证医药】风物长宜放眼量--思考新格局，把握新增长

主要观点总结

本文章是兴业证券医药小组发布的一份医药生物行业跟踪报告，主要介绍了医药行业的最新动态、创新趋势以及未来可能的投资机会。报告还包含了一些风险提示和声明。

关键观点总结

关键观点1: 医药经历几轮政策周期和中美利率波动周期，唯有成长穿越周期。

医药行业中，经历多轮政策周期和中美利率波动周期的公司，凭借持续稳健增长的利润穿越周期。创新是确定的产业趋势，创新投资回报率在几轮政策周期中波动性较小且未来有望更高。

关键观点2: 未来爆品放量逻辑的公司会更多，且多出自创新行业。

未来两年预计有望爆发的品种主要出自创新药、创新器械、中药基药等创新行业。这些公司具有持续创新能力和市场优势，有望在未来市场中占据更多份额。

关键观点3: 国内医保对创新药的支付还有提升空间。

国内医保总支出逾2.8万亿，创新药支付占比仅3%，预计未来还有提升空间。这为创新药的研发和销售提供了更好的市场环境和机遇。

关键观点4: 风险提示和自媒体信息披露。

报告涉及的政策风险、板块比较优势弱化等风险提示以及自媒体信息披露事项。投资者需要关注这些风险，并自行评估风险承受能力，做出独立的投资决策。

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点击上方“公众号”可订阅哦！ 兴业证券医药小组 孙媛媛 黄翰漾 东楠 杨希成  王佳慧 黄志刚 李昶霖  董晓洁  邹文凯 王声亮 汪文博 郭沛骅 翁雨晴 陈晓 余克清 兴证医药团队值此中秋佳节 恭 祝 您 阖家团圆，事事如意 ！ 近期，我们发布了报告《【兴证医药】医药生物行业跟踪报告：风物长宜放眼量--思考新格局，把握新增长》，欢迎阅读^^  投资要点 医药经历几轮政策周期和中美利率波动周期，唯有成长穿越周期。 如果以2018年底作为“鼓励创新药、推动仿制药集采”政策的第一次拐点，2018年底至今（2024年8月30日）涨幅靠前的医药生物公司，大多数是大产品放量型公司，如兴齐眼药、九安医疗、英科医疗、九典制药、佐力药业等；其次是稳健增长型如迈瑞医疗、恩华药业及部分中药企业，虽然部分企业估值较当初降低，但凭借持续稳 ………………………………