文章预览
内容摘要 ▶ 宏观维度： 近期美债收益率受美联储降息预期影响。根据CME FedWatch Tool统计，预期 9 月18日大概率降息，首次降25bp的概率为50%，降 50bp 的概率为50%，11月降息至4.5%-4.75%的概率为50%。10 年期美债收益率60 日均线已下穿250 日均线，因此在美债端模型给出看空红利的信号。国内宏观层面，国家统计局于9月13日公布了8月份经济数据，8月国内M2同比为6.3%，前值为6.3%。M1-M2同比剪刀差为-13.6%，前值为-12.9%。国内M2同比继续走平，M1-M2剪刀差走弱，当前环境下模型仍看好红利超额收益的持续性。 ▶ 估值维度： 中证红利近三年的绝对PETTM位于38.85%分位点，一个月前为57.81%分位点，回归模型预计未来一年绝对收益为15.95%。近三年的相对估值位于89.72%分位点，一个月前为95.73%分位点，回归模型预计未来一年超额收益为0.33%。中证红利近三年绝对DP位于54.61%
………………………………
