【建投观察】玉米：“不好跌” 的近月为何下跌——归因与展望

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作者 | 中信建投期货研究发展部 魏鑫 研究助理  | 中信建投期货研究发展部 汤选澎 本报告完成时间  | 2024年7月9日 点击此处获取更多商品研究资讯 中信建投期货客户请联系客户经理索取相关资料 7 月 8 日连盘玉米收跌 0.5% 至 2459 点，除 07 合约外，整体玉米表现为增仓下行，而在 9 日之后我们看到 09 合约进一步下跌至 2440 以下，跌破基本面估值和技术支撑。当前市场表现为消息零碎不完整，主体参与程度复杂，我们通过发生的事实和相关的沟通来还原市场动向。 首先从本次下跌量价的结果来看， 09 、 11 、 01 合约均呈现增仓下行的趋势，想要通过增仓上涨或者下跌获得有利于己方的结果， 一来是有确定性利多或者利空的边际变化，二来是有超越基本面的资产配置逻辑的存在，或者两者皆有。 前者的出现，一种可能是获得了 领先的确定性 ………………………………