【广发策略】金融供给侧改革的逻辑—金融供给侧慢牛系列报告（十三）

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报告摘要 ●从“金融供给侧改革”到“金融供给侧慢牛” 我们提出贴现率下行驱动A股“金融供给侧慢牛”，并连续发布十二篇系列报告。随着金融供给侧改革不断推进，市场关注度持续提升，本文再次通过对金融供给侧改革三大内涵的深入解读，试图解答三个问题：金融供给侧改革到底是什么？如何用改革框架理解当前政策？如何影响A股？ ●如何解读金融供给侧改革的三大内涵：调结构、促开放、防风险？ 金融供给侧改革的实质是经济增速换挡下金融资源的主动重新配置。“调结构、促开放”：传统经济发展方式与未来发展需求不匹配，需调整金融供给结构，提升资金效率。“防风险”：经济增速换挡期间，违约风险提升，需合理出清过剩金融资源和金融乱象， ………………………………