ym提示利率风险对债市的影响分析

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配图：贡嘎雪山大环线路旁的高山杜鹃（摄于2023年5月） 央妈数次提示债券利率风险，下一阶段是否对债市构成重大影响是值得细细思考的问题，这一问题直接影响了很多投资者的决策。现在把本月20号写的思考做一个分享： 从事实来看，有3方面的情况是清晰的，也能为判断未来的影响提供线索： （1）提示风险的原因已经相对明朗，主要是担心小银行和非银机构一致性去买长债，未来利率一旦显著上行会带来超过承担能力的损失； （2）央行已经采取的行动包括：1）反反复复对市场喊话提示风险 ；2） 敦促财政加快发债节奏 ；3） 召集政策行开会，要求加快发债 ；4） 对中小银行提示长债风险（但并没有施加强制性交易要求）。这些操作一开始还是起到一定作用的，但没有抵挡住利率下行的趋势，只是延缓了一下市场节奏； （3）从角色来看， ………………………………