浙商研究 || 2024中期策略巡礼（北交所篇）

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覆盖北交所及新股领域的研究，包括北交所中观策略、个股研究，以及新股领域的打新、定增等研究。 01 行情复盘 政策催化行情涌，大浪淘尽机会现。  2021年-2023年9月，过往每轮上涨行情或部分由于北交所主题基金的推出驱动。2023年9月-2023年12月的上涨行情由“深改19条”在内的政策发布+小微盘风格极致演绎驱动。2024年来，前期涨势过高过急形成溢价，北交所政策落地节奏放缓+风格切换导致北交所出现震荡回调情况。截至2024年7月12日，北证50指数已经跌破700点，处于历史低位，板块整体日成交额稳定在25-30亿元左右， 我们认为下行空间已经相对有限。 与此同时，截至7月12日，北证A股已有51%的个股估值小于20X（其中，5%位于0-10X，28%位于10X-15X，18%位于15-20X），较年初+37pct， 板块整体性价比已经显现， 建议关注低估值、低市值，同时成长性较好 ………………………………