【开源食饮】嘉必优：生育政策落地，资产重组强化研发实力——公司信息更新报告

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核 心 观 点 收入平稳，公司筹划资产重组 2024Q1-Q3营收3.87亿元，同比增19.2%；扣非前后归母净利润0.84、0.66亿元，同比增38.9%、59.7%。2024Q3营收1.26亿元，同比增0.2%，扣非前后归母净利润0.16、0.13亿元，同比-37.4%、-31.2%。公司筹划定增或现金购买欧易生物65%股权，停牌不超过5个交易日。2024Q3欧洲发货节奏调整，我们下调2024-2026年归母净利润预测至1.24/1.54/1.94亿元（前值1.35/1.68/2.11亿元），对应EPS预测0.74/0.92/1.15元，当前股价对应28.4/22.8/18.2倍PE，生育政策落地，资产重组有望强化研发实力，维持“买入”评级 。 国际业务受航运因素影响有所放缓，国内业务平稳 ‍ ‍ ‍ 2024Q3国内下游奶粉需求整体偏淡，订单有所增长但增速相对2024Q2放缓。国际市场2024Q3同比下滑，预计一方面受基数影响，一方面2024H1受中东局势影响、欧洲航线紧张，前期客户取货积极、 ………………………………