袁海霞：关于进一步优化地方政府债券发行的分析和建议

主要观点总结

本文主要介绍了我国地方政府债券发展中面临的问题和优化建议。包括专项债逐步“一般化”、大量发行但效率偏低，稳增长压力下专项债比重持续上升但优质项目储备相对不足，限额分配与实际需求欠配，以及用作项目资本金规模上升但较低等问题。对此，提出了合理优化政府债务结构、完善债券限额分配机制、合理放宽一般债使用限制、继续强化专项债合格项目储备等建议。

关键观点总结

关键观点1: 当前我国地方政府债券发展中面临的问题

包括专项债逐步“一般化”，大量发行但效率偏低；稳增长压力下专项债比重持续上升，但优质项目储备相对不足；限额分配与实际需求欠配；用作项目资本金规模上升但较低，扩大有效投资受限等问题。

关键观点2: 优化地方政府债券发行的建议

包括合理优化政府债务结构，加大“央进”力度以及提高一般债占比；完善债券限额分配机制，因地制宜匹配发展需求；合理放宽一般债使用限制，参与部分公益性强、收益低的项目；继续强化专项债合格项目储备，做好全流程风险监控等。

文章预览

袁海霞  中国宏观经济论坛（CMF）主要成员，中诚信国际研究院执行院长 本文字数：4753字 阅读时间：10分钟 摘要： 地方政府债券作为我国宏观调控的重要工具，近年来持续发挥稳增长、补短板、惠民生的积极作用；但在快速发展中其也面临专项债“一般化”现象日趋凸显，“债务-资产”转化效率有待提升等问题。在当前经济运行仍面临有效需求不足、社会预期总体偏弱、地方财政收支压力持续加大等背景下，政府部门尤其是中央政府应该持续发力，加大央进力度，适时调整赤字率；对于地方政府债券，应推动其尤其是专项债 1 加快发行使用，尽快扩大、形成有效投资；同时结合实际情况进一步优化发债结构及限额分配机制，提升政府债券中一般债券占比，并合理探索放宽一般债使用限制，继续强化专项债券全流程风险防控，提升政府债券整体 ………………………………