内需反弹，重建向上趋势——6月美国PMI点评

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►►► 核心观点 结论 2024年6月，美国制造业PMI回落至48.5%，前值48.7%。6月制造业PMI已经连续三个月回落，主要指标均在荣枯线以下，其中下降的主要原因是原材料库存指数的大幅下滑，而这部分下滑或受到价格涨幅趋缓，大宗价格回落的影响。另一方面，ISM指出，由于新订单水平和产成品库存继续表现不佳，不确定性和谨慎程度仍在继续。上半年整体来看，美国制造业总体处于收缩区间，仅3月录得50%以上。但从趋势值来看，美国制造业PMI已经开始上行。后续若消费需求与补库周期共振，或能拉动制造业PMI指数反弹。 数据 美国6月制造业PMI指数48.5%，前值48.7%。 要点 新订单指数回升幅度较大。6月美国制造业新订单指数为49.3%，前值45.4%。从订单结构来看，美国国内订单提振作用较强。6月美国新出口订单指数为48.5%，较5月的50.6%有所下降；国内新订单 ………………………………