国盛量化 | 家电、汽车、有色和电子等行业有望进入主动补库存区间——基本面量化系列研究之三十五

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文：国盛金融工程团队 联系人：刘富兵/杨晔 本 期话题 ：家电、汽车、有色和电子等行业有望进入主动补库存区间 本期话题： 截止2024年8月底右侧景气趋势模型表现稳健，绝对收益-3.2%，相对wind全A指数超额8.2%。若进一步叠加PB-ROE选股，绝对收益0.6%，相对wind全A指数超额12.0%，在底部反弹时跟上趋势并且超额收益稳定。当前继续看好“高股息+资源品+出海+AI”四大主线，不过近期红利板块（电力）拥挤度有所上升，但尚未触及高拥挤预警区间，后续可重点关注其拥挤度变化。此外，本月非银趋势拥挤度打分进入前五，加入模型持仓，可以重点关注。此外根据半年报披露情况，家电、汽车、有色和电子等行业有望进入主动补库存区域，二季报库存和营收有明显回补，并且资本开支不高，毛利率和自由现金流等指标有企稳迹象，可以关注。 宏观层面： ………………………………