【华泰固收|信用】高、低等级信用债应对有别——8月信用月报

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如果您希望第一时间收到推送，别忘了加“星标”！ 核心观点 核心观点 月初以来债券市场明显调整，高等级二永债首当其冲，中高等级信用债跟随波动，低等级中长久期信用债利差在票息策略下继续下行。往后看，一方面基本面趋势未逆转，机构欠配持续，另一方面监管、供给、财政加码等扰动可能增加，利率债短期或维持慢涨快跌、区间震荡行情。整体而言，震荡市高等级信用债可逢调整增配，二永债随利率波动可做波段交易。低等级关注化债政策延续下的机会，134号文进一步利好短期标债，可27年6月前到期的适当挖掘。超长债供给继续增加，优质主体可逢调整增配，避免过度下沉。私募永续、ABS等在震荡市较抗跌，继续中高等级品种挖掘。 城投债：化债再加码，把握化债利好区域城投债机会 国办发“134”号文的出台与落地，缓释城投平台 ………………………………