【东吴电新】中信博2024中报点评：海外开拓助力出货，产品结构优化、毛利率稳步提升

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盈利预测与估值 投资要点 事件： 公司2024H1营收33.8亿元，同增75.7%，归母净利润2.3亿元，同增135.9%，毛利率19.4%，同增3.5pct，归母净利率6.9%，同增1.7pct；其中2024Q2营收15.6亿元，同环比+41.3％/-13.9％，归母净利润0.8亿元，同环比+30.4%/-49.8％，毛利率17.7%，同环比+0.1/-3.1pct，归母净利率5%，同环比-0.4/-3.5pct。业绩符合预期。 交付稳步增长、跟踪占比74%。 公司2024H1支架营收32.68亿元（境外项目收入27.17亿元，境内收入5.51亿元），同增98%；其中跟踪支架交付约5.89GW，固定支架交付约2.08GW。支架毛利率达19.75%，同增3.35pct；主要受益于1）2024H1海外中东、印度等项目高开工，跟踪占比提升，优化产品毛利（跟踪支架毛利率20.6%，固定支架毛利率14.2%）；2）公司降本及市场开拓等战略布局逐步落地。全年看，预计支架交付22GW+，同增28%；其中跟踪支架12GW+，同增58%。 ………………………………