地产｜财税政策的可能演变趋势

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文 ｜ 陈聪  张全国  刘河维  王天瑜  朱翀佚 我们认为，房地产市场想要步入正循环，无法离开财税政策的发力。企业项目盈利高度相关的企业所得税和土地增值税应有大幅减负的空间，而部分区域也有能力率先打破资产价格下行的负循环，修复政府性基金收入。当前上海二手房价率先有企稳迹象，但市场整体复苏仍然任重道远。我们看好安全边际高的开发龙头和运营服务企业。 ▍ 本篇报告通过对开发、交易和持有环节税负，以及房地产在地方政府收入方面的重要性研究，来探讨未来财税政策变化对房地产市场和企业的可能影响。 ▍ 趋势一：清算土地增值税和企业所得税可能实现税款返还，从而缓解开发企业的现金流压力。 房企所得税往往在预售时以预计利润率核定征收，完工后再根据实际成本进行调整。土地增值税往往在商品房预售时按 ………………………………