主要观点总结
本文分析了互联网公司在财报披露后的股东回报策略和业绩情况。虽然整体业绩增速不高，但各家都在加大股东回报力度。腾讯回购额度加倍且派息提升，股东回报力度大且股价反应积极；阿里和京东的股东回报比例更高且估值低，因此股价表现较好。此外，还提到了美团和苹果的投资情况。
关键观点总结
关键观点1: 股东回报情况
腾讯、阿里和京东都在加大股东回报力度，包括回购和派息。其中腾讯全年回购额度可能达到高额，整体股东回报率较高。而阿里和京东的股东直接回报比例更高，回购力度也很大。
关键观点2: 股价表现
腾讯的股价反应相对平稳，而阿里和京东的股价涨幅较大。这主要是因为股东回报和估值差异导致的。
关键观点3: 业务增长情况
虽然整体增速不高，但腾讯的业务表现相对稳健，广告业务超预期增长，本土游戏增长好于预期。而阿里和京东的核心客户管理和产品收入则增长停滞。
关键观点4: 外资态度
外资对中国资产的态度尚未转变，但对于互联网公司的格局变化有一定的预期。例如淘宝和天猫的份额预计下滑，京东份额也将有所下滑。
关键观点5: 投资建议
根据股东回报和估值情况，对于追求成长性的投资者，腾讯是优选；追求股东回报的投资者，阿里和京东是更好的选择；对于单纯追求成长性的投资者，拼多多可能是更好的选择。
文章预览
近期，互联网股陆续披露财报，虽然在低增速的环境下，业绩增速难给到市场惊喜，但最直观的感受是各家都在加码股东回报，无论是回购额度加倍，或是派息提升，这都是互联网股越来越好的迹象。 当然，大环境处于逆风，外资对中国资产的态度尚未转变，即使股东回报加大，短期内想股价大涨是难了些，还需要各家的股东回报持续发力，才能熬过这段估值最低的时间。 一、估值不同阶段的中概股 在发报业绩后，腾讯近几天市场股价反应不大，而阿里股价涨近10%，京东涨超12%。 从股东回报的角度上看，3家在上半年做的都很不错，但考虑到估值和股东直接回报比例来看，这3家处于不同的竞争阶段，所以股价反应的程度也不一样。 从腾讯二季度业绩上看，广告业务超预期增长20%，游戏增长回暖，本土游戏同比增长9%，好于预期的5-8%，还有视频号
………………………………
